Acuerdo con el FMI: definido, pero con dudas sobre su impacto
El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció que el acuerdo de apoyo financiero con el Fondo Monetario Internacional (FMI) está definido y se espera que sea anunciado oficialmente en abril. Sin embargo, persisten interrogantes sobre si este respaldo será suficiente para levantar el cepo cambiario, una promesa clave del Gobierno para este año.
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Monto del préstamo y expectativas del mercado
Inicialmente, se estimaba que el nuevo préstamo sería de US$ 11.000 millones, pero un informe del banco suizo UBS elevó la cifra a US$ 20.000 millones, lo que generó nuevas expectativas en el mercado.
El acuerdo incluiría US$ 8.000 millones en fondos nuevos, mientras que el resto se destinaría a cubrir pagos de capital e intereses de la deuda vigente.
Factores políticos y condicionamientos del FMI
Uno de los principales obstáculos en la negociación es el contexto político en Argentina. El FMI busca un respaldo amplio de los distintos sectores políticos, algo complejo en un año electoral.
El Gobierno insistió en que el sistema de metas fiscales, de reservas y de emisión no fue eje central de la discusión, aunque sí lo fue la configuración del esquema cambiario.
Impacto en la economía y preocupaciones del mercado
A pesar del optimismo del Gobierno, existen dudas sobre el efecto real del acuerdo.
El Banco Central ha enfrentado dificultades para acumular reservas, ya que ha intervenido en los mercados financieros para contener la brecha cambiaria. En enero, la entidad aceleró sus intervenciones, gastando cerca de US$ 1.000 millones en un mes, una tendencia que se habría mantenido en febrero.
El uso de reservas para estabilizar el dólar también genera incertidumbre. Analistas temen que los fondos frescos del FMI terminen siendo utilizados para intervenciones cambiarias, en lugar de fortalecer la economía.
Dudas sobre el levantamiento del cepo cambiario
El ministro Caputo evitó precisar el valor del dólar tras la implementación del acuerdo y argumentó que la reducción de pesos en circulación evitará una volatilidad extrema. Sin embargo, analistas coinciden en que el dólar se encuentra atrasado, lo que ha impulsado el aumento de viajes al exterior y compras en el extranjero.
Perspectivas del FMI y de Wall Street
En Wall Street, bancos como JP Morgan, Bank of America y Goldman Sachs consideran que el acuerdo está cerca de cerrarse, aunque el monto final sigue siendo incierto.
El FMI busca evitar que Argentina utilice los fondos para sostener un dólar artificial en un año electoral, una estrategia aplicada por gobiernos anteriores para contener la inflación.
Conclusión: Un acuerdo con incertidumbre
El presidente Javier Milei sostiene que este nuevo acuerdo permitirá avanzar hacia un esquema cambiario más libre y eficiente y atraer inversiones para reducir la inflación. Sin embargo, analistas advierten que los errores recientes del Gobierno y la falta de claridad en algunos aspectos podrían dificultar el proceso.
El acuerdo podría representar un punto de inflexión para la economía argentina, pero el uso de los fondos y las decisiones cambiarias seguirán bajo escrutinio en los próximos meses.
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