El FMI confirmó que los impuestos continuarán pagándose en pesos y el dólar no será moneda oficial
En la reciente ronda de intercambios técnicos con el equipo económico, el Fondo Monetario Internacional (FMI) destacó que la propuesta de competencia de monedas del Gobierno no incluye la eliminación del Banco Central, al que se le asigna un papel crucial en el nuevo esquema monetario en discusión. Además, el organismo señaló dos aspectos que parecen descartar una dolarización total.
El último informe técnico del FMI proporciona un detallado análisis de la economía argentina, destacando el sobrecumplimiento de metas por parte del Ministerio de Economía y el Banco Central. Asimismo, se esbozaron algunas proyecciones y medidas económicas para los próximos meses. Este reporte introdujo por primera vez de manera concreta en el diálogo entre Buenos Aires y Washington el siguiente paso en la política monetaria.
Conceptos como dolarización completa, dolarización endógena, competencia de monedas, canasta de monedas y economía bimonetaria han sido recurrentemente mencionados en los últimos meses, principalmente por Javier Milei tanto en campaña como en su gestión presidencial. En términos concretos, el FMI ha comenzado a estructurar el esquema en negociación, delimitándolo a una competencia de monedas con restricciones específicas, algunas de las cuales contradicen las propuestas del Ejecutivo, como la eliminación del Banco Central o el pago de impuestos en dólares. Hace un mes, Milei planteó esta idea durante un discurso ante ejecutivos de finanzas en un evento organizado por IAEF.
“Cuando eliminemos todos los mecanismos de emisión, la cantidad de dinero se estabilice y la economía se dolarice endógenamente (mediante el uso de divisas ahorradas por empresas y personas), la dolarización se consolidará y cada uno podrá transaccionar en la moneda de su elección. Luego, el Gobierno establecerá una moneda para el pago de impuestos, probablemente el dólar, y se resolverá el problema”, afirmó el mandatario. Sin embargo, el FMI aclaró que esta parte de la idea de dolarización no está contemplada en sus planes: “Otras monedas no tendrían curso legal y el pago de impuestos se seguirá realizando en pesos”, se menciona en un pie de página del informe técnico. El mismo reporte señala que el esquema monetario no está cerrado y sigue sujeto a futuras conversaciones.
La idea de dolarización endógena implica un congelamiento de la cantidad de pesos en circulación, promoviendo la remonetización de la economía con dólares ahorrados. En la teoría libertaria, el dólar desplazaría al peso como moneda de uso común. No obstante, el FMI prevé que el curso legal del dólar no forma parte de su horizonte para la competencia de monedas.
El FMI también subrayó otros elementos necesarios para la transición a un nuevo sistema monetario en Argentina. “Las políticas monetarias y cambiarias evolucionarán hacia un régimen de ‘competencia de monedas’. Las autoridades pretenden refinar estas políticas para fortalecer el proceso de desinflación y respaldar una mayor acumulación de reservas, ampliando controles y restricciones cambiarias”, definió el FMI.
“Si bien se están desarrollando los fundamentos clave, la eventual ‘competencia de monedas’ podría asemejarse al sistema de flotación administrada vigente en Perú y Uruguay”, señalaron los técnicos del FMI. Ambos países lograron reducir la inflación permitiendo el uso del dólar para ahorro e intercambio sin una dolarización completa de sus economías. “La estabilidad de precios seguirá siendo un objetivo primordial del Banco Central, en un contexto donde los individuos son libres de ahorrar y transaccionar en la moneda de su elección”, anticipó el FMI.
El FMI resaltó que al Banco Central se le prohibirá proporcionar financiamiento al gobierno y transferir beneficios al Tesoro, además de mantener su función de prestamista de última instancia para instituciones financieras elegibles, continuar esterilizando compras de divisas y administrar la liquidez mediante operaciones de mercado abierto con títulos gubernamentales. También se seguirán mejorando las prácticas contables para reflejar el valor razonable en el balance del BCRA.
El equipo técnico del FMI acogió “con agrado” la transición hacia la competencia de monedas, aunque señaló la necesidad de seguir trabajando para definir algunos de los fundamentos clave. “El staff apoya una transición a un régimen con un ancla nominal firme donde la estabilidad de precios y financiera sean los principales objetivos del Banco Central, permitiendo a los individuos ahorrar y transaccionar en la moneda de su elección. Sin embargo, es esencial una comunicación más coherente sobre el nuevo régimen monetario y cambiario”, advirtieron los técnicos.
