El descenso de la inflación en julio impulsa el crédito, mientras el Gobierno aguarda nuevos fondos internacionales

El INDEC reveló una notable recuperación salarial en mayo, con un aumento del 8,5%, más del doble de la inflación del mes, que fue del 4,2%. Este incremento fue más marcado entre los trabajadores informales, cuyos ingresos aumentaron un 11,8%. Este panorama se reflejó también en las ventas de supermercados, que registraron un aumento del 3,9%, aunque la comparación interanual aún muestra una caída del 10%.

Perspectivas económicas Aunque los datos económicos siguen siendo mixtos, la mayoría de los analistas coinciden en que el punto más bajo de la actividad económica se alcanzó entre marzo y abril. La desaceleración de la inflación está comenzando a mejorar el poder adquisitivo de los salarios, aunque se trata de un proceso lento que requiere monitoreo.

Proyecciones de inflación Las consultoras proyectan una inflación en julio cercana al 4%, con la posibilidad de que se sitúe por debajo de ese nivel. La inflación núcleo, que excluye precios regulados y variaciones estacionales, podría estar acercándose al 2%. Este contexto inflacionario más bajo está permitiendo una recuperación gradual de la economía, con una expansión del crédito y una mejora en la capacidad de consumo.

Crédito en aumento Los préstamos al sector privado están creciendo notablemente, con un incremento del 19,5% en los últimos 30 días y un aumento del 21% en los préstamos personales. La menor demanda de financiamiento del sector público está llevando a los bancos a destinar su liquidez al sector privado.

Desafíos externos El sostenimiento de estas mejoras económicas depende en gran medida del frente externo. A pesar de los superávits fiscal y comercial, las reservas netas del Banco Central siguen siendo negativas. Se espera que en los próximos meses se compense parcialmente esta situación con el ingreso de dólares de blanqueos y préstamos comprometidos.

Control del tipo de cambio El Gobierno busca reducir la brecha cambiaria mediante un estricto control de la cantidad de pesos y la intervención en el contado con liquidación. Aunque la brecha se ha estabilizado alrededor del 40%, se considera difícil, pero no imposible, que el Gobierno logre una mayor reducción de los dólares financieros.

Expectativas La atención se centra ahora en el discurso de Javier Milei en la Exposición Rural, donde se espera un mensaje fuerte para el sector agropecuario y los inversores, destacando el compromiso de mantener el superávit fiscal, bajar impuestos y seguir pagando la deuda para reducir el riesgo país y evitar una reestructuración en 2025.

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